S&P 500 endeksi son beş yılda yatırımcılara tarihi getiriler sunan az bir piyasa olayını yine yaşıyor. Süreçler 17 Nisan’da sona erdiğinde, S&P 500 endeksi ve Nasdaq Bileşik endeksi tarihi doruklarına ulaştı. Piyasada kaygı endeksi olarak bilinen (VIX) oynaklık oranlarındaki ani ve sert düşüşler, endeksin önümüzdeki beş yıl içinde pahasını ikiye katlama potansiyelinin en bariz ipucunu oluşturuyor.
Dow Jones Sanayi Endeksi ise bu rekora katılmaya yalnızca bir gün uzaklıkta kaldı. Nasdaq ayrıyeten 21. yüzyılın en uzun serisi olan 13 günlük bir yarar serisi yakaladı. Pay senetlerinin gerilemesi için pek çok neden bulunsa da, gösterge endeks optimist yatırımcıların geleceğe dair umutlu olması için tarihi açıdan güçlü bir münasebet sundu.
S&P 500 endeksi için oynaklık düşüşü uzun vadeli yatırımcılara ne anlatıyor
ABD ve İsrail güçleri 28 Şubat’ta İran’a yönelik akınlara başlatmıştı. Bu durum İran’ın Hürmüz Boğazı’nı ticari gemilere kapatmasına yol açmıştı. Bu kapanma, global talebin yaklaşık yüzde 20’sine denk gelen günlük 20 milyon varil petrol sevkiyatını kesintiye uğrattı. Yaşanan bu gelişmeler Wall Street’te büyük bir belirsizlik yarattı.
İran savaşının başlamasını takip eden haftalarda ham petrol ve güç fiyatları sert bir yükseliş yaşadı. Bu durum ABD enflasyonunda süratli bir artışa neden oldu. Savaşın ne kadar süreceği ve artan güç fiyatlarının enflasyonu ne kadar etkileyeceği konusundaki belirsizlikler, Dow Jones Sanayi Endeksi ve Nasdaq Bileşik endeksi üzerinde düzeltme baskısı yarattı.
Tarihsel bilgiler piyasalarda güçlü yükselişlere işaret ediyor
Yaşanan bu süreç, CBOE Oynaklık Endeksi’nin de süratle yükselmesine yol açtı. Piyasada VIX olarak bilinen bu endeks, piyasa genelindeki opsiyon mukavelelerinin 30 günlük zımni oynaklığını ölçüyor. VIX endeksinin yükselmesi, yatırımlarda daha fazla dehşetin ve belirsizliğin fiyatlandığı manasına geliyor.
VIX, 27 Şubat ile 27 Mart ortasında 20 düzeyinin altından 31,05’e fırladı. Lakin 17 Nisan’da sona eren üç haftalık süreçte VIX endeksi yaklaşık yüzde 44 oranında gerileyerek 17,48 düzeyine indi. Creative Planning Baş Piyasa Stratejisti Charlie Bilello’ya nazaran, bu gelişme kayıtlara yeni bir rekor olarak geçti.
Yatırımcılar için riskler ve tarihi fırsatlar dengeleniyor
VIX, 1990’dan bu yana üç hafta içinde yüzde 34,7 yahut daha fazla düştüğü 20’nci olayı kaydetti. Meydana gelen bu son oynaklık düşüşü, şimdiye kadar kaydedilen en büyük beşinci düşüş oldu. Oynaklık oranlarındaki keskin düşüşler, ekseriyetle Dow Jones Sanayi Endeksi ve Nasdaq Bileşik endeksi içinde kısa vadeli sıçramalara eşlik ediyor.
Tarihsel bilgiler incelendiğinde, bu tıp düşüşlerin birebir vakitte gelecekteki yüksek getirilerin de yolunu açtığı görülüyor. Büyük çaplı üç haftalık oynaklık düşüşlerinden bir yıl sonra, S&P 500 endeksi temettüler dahil ortalama yüzde 19,9 oranında yükseldi. Karşılaştırma yapmak gerekirse, kelam konusu borsa göstergesi kuruluşundan bu yana toplam getiri bazında yıllık ortalama yüzde 10 civarında bedel kazandı.
Oynaklık verisi uzun vadeli beklentileri nasıl şekillendiriyor
Üç haftalık oynaklık düşüşünün akabinde yatırımcılar daha uzun vadeli baktığında, piyasa performansı daha da umut verici bir tablo çiziyor. Beş yıllık ortalama toplam getiri yüzde 100,1 düzeyine ulaştı. Dahası, incelenen tüm uygun olaylarda, yatırım araçları her üç haftalık oynaklık düşüşünden iki, üç, dört ve beş yıl sonra daha yüksek düzeylerde süreç gördü.
Artan oynaklık ve belirsizlik devirleri yatırımcıları huzursuz etse de, geçmiş bilgiler sermayeyi pahalandırmak için Wall Street’in tarihi fırsatlar sunduğunu gösteriyor. Pay senedi piyasasındaki zorlukların kısa müddette ortadan kalkması beklenmiyor. Lakin 36 yıllık datalar göz önüne alındığında durum farklı bir istikamete evriliyor.
S&P 500 endeksi dışındaki pay senetleri tarihi getiriler sunabiliyor
S&P 500 endeksi yatırımları inançlı bir liman olarak görülse de, piyasa analistleri yanlışsız pay seçimiyle piyasanın çok üzerinde getiriler elde edilebileceğine dikkat çekiyor. Bilhassa yanlışsız vakitte yapılan teknoloji ve yayıncılık dalı yatırımlarının, piyasanın kendi getirisini katlayarak artırdığı tarihi datalarla kanıtlanıyor.
Uzmanlar, geçmişte erken evrede keşfedilen büyüme odaklı şirket paylarına yapılan yatırımların, yıllar içinde devasa kıymetlere ulaştığı örnekleri hatırlatıyor. S&P 500 endeksi genel pazarın büyümesini yansıtırken, kişisel pay senedi yatırımları çok daha agresif bir büyüme potansiyeli barındırıyor.
Piyasa dataları gelecekteki servet inşasına istikamet veriyor
Yaşanan bu son oynaklık düşüşünün kısa vadeli dalgalanmaların ötesine geçerek Dow Jones Sanayi Endeksi, S&P 500 endeksi ve Nasdaq Bileşik endeksi için uzun vadeli ve kalıcı bir yükseliş trendini desteklediği anlaşılıyor. Analistler, tarihi dataların yatırımcılar için bir pusula niteliği taşıdığının altını çiziyor.
Genel tabloya bakıldığında, piyasaları etkileyen olumsuz rüzgarlar tam olarak dinmemiş olsa da, bilgiler uzun vadeli yatırımcılar için yıllık görünümde büyük fırsatların devam ettiğini doğruluyor. Hem geniş tabanlı endeksler hem de stratejik atılımlar, yatırımcıların gelecekteki varlık dağılımlarında kritik rol oynamaya devam ediyor.
