ABD borsalarında yapay zeka hisselerine yönelik satışlar, Wall Street analistlerinin yatırım tavsiyelerini yeniden gündeme taşıdı. Piper Sandler’ın analizine göre, 2026’nın büyük bölümünde analistlerin en çok “Al” tavsiyesi verdiği S&P 500 hisseleri, en az önerilen hisselerden daha düşük performans gösterdi.
Piper Sandler Baş Yatırım Stratejisti Michael Kantrowitz, iki grup arasındaki performans farkının şirketin 1995’ten bu yana tuttuğu kayıtlarda en kötü üçüncü seviyeye ulaştığını belirtti.
Yapay zeka hisselerinde 5 trilyon dolarlık kayıp
Yahoo Finance hesaplamalarına göre yapay zeka ve çip sektöründeki 47 hissenin toplam piyasa değeri, 6 Ekim’den bu yana yaklaşık 5 trilyon dolar azaldı. Kaybın yaklaşık 1,6 trilyon doları yalnızca cuma günü gerçekleşti.
Nvidia ve Alphabet’in piyasa değerleri bu dönemde yaklaşık 835’er milyar dolar geriledi. SpaceX yaklaşık 505 milyar dolar, TSMC ise 395 milyar dolar değer kaybetti. Buna karşılık, aynı hesaplamada yer alan diğer 625 büyük ABD şirketinin toplam piyasa değeri yaklaşık 1,3 trilyon dolar arttı. Eli Lilly, Walmart ve Exxon Mobil yükselişe öncülük eden şirketler arasında yer aldı.
Analistlerin favorilerinde 31 yıllık ayrışma
Piper Sandler’ın verilerine göre analistlerin en çok ve en az önerdiği hisseler arasındaki yıllık performans farkı yaklaşık eksi yüzde 13’e ulaştı. Bu fark, 1995’ten bu yana yalnızca 2001-2002 ve 2010 dönemlerinde daha yüksek seviyelerde gerçekleşti.
Kantrowitz, 2026’nın büyük bölümünde analistlerin en fazla tercih ettiği hisselerin, en az tercih edilenlerin gerisinde kaldığını vurguladı.
Analiz yalnızca teknoloji şirketlerini kapsamıyor. Piper Sandler, S&P 500’ün 11 sektörünün her birindeki en çok ve en az önerilen hisseleri karşılaştırıyor.
En çok önerilen hisseler neden geriledi?
Analistlerin favorileri arasında yer alan dokuz şirketten altısının hisseleri bu yıl değer kaybetti. Alphabet, Vistra, Wynn Resorts ve Take-Two Interactive düşüş yaşayan şirketler arasında bulunuyor.
Nvidia, Arista Networks ve Comfort Systems ise yükseliş kaydederek gruptan ayrıştı.
En az önerilen hisselerin büyük bölümü değer kazanırken Kenvue ve Illinois Tool Works öne çıktı. Ancak bu grubun toplam performansı S&P 500 endeksine yakın gerçekleşti. Bu tablo, ayrışmanın temel nedeninin az önerilen hisselerdeki güçlü yükselişten çok, analistlerin favorilerindeki kayıplar olduğunu gösterdi.
Yapay zeka yatırımlarında endişeler arttı
Yılın ilkbahar aylarında analistlerin favori hisseleri ortalama yüzde 18’e yakın yükselmişti. Ancak yapay zeka yatırımlarının maliyetine ve kârlılığına ilişkin endişeler, sonraki dönemde satışları hızlandırdı. Önce veri merkezi yatırımlarıyla bağlantılı şirketlerde başlayan düşüş, büyük teknoloji şirketlerine de yayıldı.
Alphabet’in üçüncü çeyrek bilançosunun ardından yaşadığı sert değer kaybını, Amazon ve Intel hisselerindeki satışlar izledi. Kantrowitz, yüksek dalgalanma gösteren spekülatif yapay zeka hisselerinde yükseliş döneminin sona ermiş olabileceğini değerlendirdi.
Yatırımcılar daha seçici davranabilir
Kantrowitz’e göre son satışlar, yapay zeka sektöründeki yatırım fırsatlarının tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Ancak kâr büyümesinin yavaşlamasıyla yatırımcıların, değer kaybetmiş fakat faaliyetleri daha güçlü olan şirketlere yönelmesi bekleniyor.
Kantrowitz, bundan sonraki dönemde en spekülatif ve düşük kaliteli yapay zeka hisselerinin piyasadaki yükselişe öncülük edeceği bir tablo beklemediklerini belirtti.