Westinghouse Electric Company, paylarının halka arzı için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna bilinmeyen taslak kayıt evrakı sundu. Müracaat, şirketin finansal bilgilerini kamuoyuna açıklamadan düzenleyici inceleme sürecini başlatmasına imkân sağlıyor.
Nükleer teknoloji ve hizmet şirketi, halka arzda satılacak hisse ölçüsünü, hedeflenen gelir büyüklüğünü ve fiyat aralığını şimdi belirlemedi. Sürecin gerçekleşmesi piyasa şartlarına ve düzenleyici kurumun değerlendirmesine bağlı olacak.
Teklifin büyüklüğü açıklanmadı
Şirket, ismi paylarını kapsayan halka arz için Form S-1 taslağını bilinmeyen olarak sunduğunu duyurdu. Zımnî müracaat sistemi, şirketlerin mali tablolarını ve risk bildirimlerini halka arzın daha ileri bir kademesine kadar kamuya açmadan inceletebilmesini sağlıyor.
Westinghouse ayrıyeten hangi borsada süreç görmeyi planladığını, kullanacağı pay kodunu ve halka arzdan elde edilecek kaynağın hangi alanlara yönlendirileceğini açıklamadı.
Sürecin ilerlemesi halinde şirketin kayıt dokümanını kamuya açması, akabinde hisse sayısı, fiyat aralığı, aracı kurumlar ve süreç takvimi üzere detayları duyurması bekleniyor.
Sahiplikte Brookfield-Cameco dengesi
Westinghouse’un yüzde 51’i Brookfield’ın yönettiği yatırım yapısına, yüzde 49’u ise Kanadalı uranyum ve nükleer yakıt üreticisi Cameco’ya ilişkin.
İki ortak, Westinghouse’un satın alma sürecini Kasım 2023’te tamamlamıştı. İştirakte Brookfield’ın güç yatırımları ve finansman tecrübesi ile Cameco’nun uranyum, yakıt üretimi ve nükleer tedarik zincirindeki pozisyonunun bir araya getirilmesi hedeflendi.
Halka arz, mevcut ortaklara yatırımlarının bir kısmını nakde çevirme imkânı sağlayabilir. Fakat Westinghouse, mevcut hissedarların pay satıp satmayacağını ve yeni hisse ihracı yapılıp yapılmayacağını şimdi açıklamadı.
80 milyar dolarlık paydaşlık masada
Westinghouse’un halka arz başvurusu, şirketin sahiplerinin ABD hükümetiyle kurduğu büyük ölçekli nükleer paydaşlığın akabinde geldi.
Plan, ABD’de Westinghouse teknolojisi kullanılarak toplam yatırım kıymeti en az 80 milyar dolar olan yeni nükleer reaktörlerin kurulmasını öngörüyor. Washington idaresinin projeler için finansman düzenlemesi, müsaade süreçlerini kolaylaştırması ve uzun teslim vadeli ekipman siparişlerini desteklemesi planlanıyor.
Anlaşmadaki şartların gerçekleşmesi halinde ABD hükümeti, Westinghouse’un muhakkak eşiği aşan nakit dağıtımlarından hisse alma hakkı kazanabilecek. Ayrıyeten şirketin halka arz pahasının Ocak 2029’a kadar 30 milyar dolar yahut üzerine çıkmasının beklenmesi durumunda hükümete süreci başlatma hakkı tanıyan bir sistem bulunuyor.
Westinghouse’un şimdi yaptığı saklı müracaat ise şirketin bu tarihten evvel kendi halka arz takvimini hazırlamaya başladığını gösteriyor.
Yapay zekâ elektrik talebini büyüttü
Nükleer güç şirketlerinin sermaye piyasalarına yönelmesinde, yapay zekâ data merkezlerinin süratle büyüyen elektrik gereksinimi belirleyici başlıklardan biri oldu.
Kesintisiz ve yüksek ölçüde güce muhtaçlık duyan bilgi merkezleri, teknoloji şirketlerini nükleer santral işletmecileri ve güç üreticileriyle uzun vadeli muahedeler yapmaya yöneltti. Bu eğilim, uzun vadeli yakıt ve bakım kontratlarına sahip nükleer şirketlerin gelir görünümünü güçlendirdi.
ABD hükümetiyle hazırlanan Westinghouse planında da yeni reaktörlerin elektrik şebekesinin yanı sıra bilgi merkezleri ve yüksek hesaplama kapasitesinin muhtaçlıklarını karşılaması hedefleniyor.
AP1000 halka arzın merkezinde
Westinghouse’un büyüme planının merkezinde, şirketin üçüncü kuşak basınçlı su reaktörü AP1000 bulunuyor. Şirket, yeni santral tasarımı ve ekipman tedarikinin yanı sıra mevcut nükleer tesislere yakıt, bakım, mühendislik, modül ve denetim sistemi hizmetleri sağlıyor.
Westinghouse, büyük reaktörlerin yanında AP1000 teknolojisini temel alan AP300 küçük modüler reaktörü de geliştiriyor. Küçük modüler reaktörlerin sanayi tesisleri, savunma altyapısı, madenler ve uzak bölgeler üzere farklı kullanım alanlarına ulaşması hedefleniyor.
Şirketin nizamlı bakım ve yakıt kontratlarından elde ettiği uzun vadeli gelirler, halka arz sürecinde yatırımcıların değerlendireceği esas ögelerden biri olacak.
Nükleer şirketler borsaya yöneldi
Westinghouse’un başvurusu, nükleer güç dalındaki halka arz hareketliliğinin hızlandığı bir periyoda denk geldi.
Reaktör geliştiricisi X-Energy, nisandaki halka arzında yaklaşık 1 milyar dolar topladı. Deep Fission’ın akabinde gelişmiş reaktör yakıtı üreten Standard Nuclear da temmuz ayında milyarlarca dolarlık değerleme maksadıyla piyasaya çıktı.
Artan elektrik tüketimi, ABD’nin yerli nükleer tedarik zincirini güçlendirme siyaseti ve enerji güvenliği dertleri, bölüm şirketlerine yönelik yatırımcı ilgisini destekliyor. Buna karşılık santral maliyetleri, uzun müsaade süreçleri ve projelerdeki gecikme riski değerlemeler üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.
Sıradaki eşik halka açık dosya
Westinghouse için bir sonraki kritik evre, ABD’deki inceleme sürecinin akabinde kayıt dokümanının kamuoyuna açılması olacak.
Bu evrakla birlikte şirketin geliri, kârlılığı, borç yapısı, sipariş büyüklüğü ve faaliyet riskleri birinci sefer detaylı biçimde görülebilecek. Halka arzın hangi borsada yapılacağı ve hedeflenen şirket kıymeti de ilerleyen kademelerde netleşecek.
Piyasa şartlarının bozulması yahut inceleme sürecinin uzaması halinde şirket halka arzı erteleyebilir. Westinghouse’un başvurusu bu sebeple kesin süreç tarihinden çok, nükleer güç yarışının sermaye piyasalarına taşındığını gösteren birinci resmî adım niteliği taşıyor.