Uzmanlar, borsada kısa ve orta vadede global risklerdeki azalma ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimi patikasına bağlı olarak yükseliş potansiyelinin sürebileceğini kaydetti.
Yurt içinde yürütülen dezenflasyon sürecinin olumlu halde ilerlemesinin yanı sıra Rusya-Ukrayna Savaşı’nın sona ereceğine dair iyimserlikler ve Orta Doğu’daki tansiyonun yatışmasıyla jeopolitik risklerin azalması BIST 100 endeksindeki yükselişi destekledi.
Öte yandan TCMB’nin faiz indirim döngüsüne girmesi de yurt içi piyasalarda risk iştahının yükselmesine katkı verdi. TCMB’nin toplam rezervleri 176 milyar 510 milyon dolara çıkarak tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaştı ve üst üste iki haftada rekor kırdı.
BIST 100’de ikili rekor
Yıla 9.858,10 puandan başlayan BIST 100 endeksi, artan jeopolitik riskler ve tarife gelişmelerin tesiriyle 8.872,75 puana kadar geriledi. Global risklerin azalması ve yurt içinde yürütülen faal iktisat siyasetleriyle bu düzeylerden yükselişe geçen endeks dün 11.334,48 puan düzeyine ulaşarak, tüm vakitlerin en yüksek düzeyini gördü.
BIST 100 endeksi ayrıyeten kapanış rekorunu da tazeleyerek 11.313,90 düzeyine taşıdı.
Endekste son rekor 18 Temmuz 2024’te 11.252,11 puanla kırılmıştı.
Yıllık ve arındırılmamış gerçek büyüme izafî güçlü seyrediyor
Konuyu kıymetlendiren İş Portföy Başekonomisti Hande Şekerci, ABD’de son periyotta para siyaseti ve tarifelerle ilgili süratli haber akışına karşın, genel olarak yatırım ortamının olumlu kalmaya devam ettiğini söyledi.
Şekerci, Ukrayna ve Rusya ortasındaki barış görüşmelerinde ilerleme sağlanmasının yurt içine de olumlu yansıdığına dikkati çekerek, “Son 1 ayda BIST 100’e nazaran turizm, dokumacılık, elektrik, metal eşya, ulaştırma, holding endeksleri daha uygun performans gösterdi. Bankacılık endeksi ise geride kalmıştı. Yıl başından bu yana ise ulaştırma, mali endeks, teknoloji ve turizm endeksleri BIST 100’ün yararını aşan endeksler içinde yer alıyor” sözlerini kullandı.
Yurt içinde ekonomik aktivitede mevsimsel tesirlerden arındırılmış olarak güç kaybı öngörmekle birlikte, yıllık ve arındırılmamış gerçek büyümenin nispî güçlü seyrettiğini vurgulayan Şekerci, ikinci çeyrekte ticari araç, konut ve binek araba satışları hızlanmasını örnek gösterdi.
Şekerci, bu sene Türkiye iktisadının yüzde 3’ün hafif altında büyümesini beklediklerini belirtti.
‘Borsa İstanbul öne çıkmaya başlayabilir’
Yılın birinci yarısında beklenmedik mali sıkılaşmaya karşın, ekonomik aktivitenin dirençli kaldığına vurgu yapan Şekerci, şöyle devam etti:
“Temmuz ayında yine faiz indirimlerine başlayan Merkez Bankası’nın mali gevşemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Eylülde siyaset faizinin yüzde 40’a, ekimde yüzde 37,5 düzeyine ve aralıkta da yüzde 35’e inmesini bekliyoruz. Dolar/TL’nin 44 düzeyinin hafif üzerinde bu yılı bitirmesini bekliyoruz. 2026 hem enflasyonun düşmesi hem de faiz indirimlerinin devam etmesi açısından bir çeşit imtihan yılı olacak.”
Yurt içinde öngörülemeyen oynaklıklar yaşanmazsa, baz senaryoda enflasyon momentumunun, sepet kur artışı ve TL varlıkların kısa vadeli getirileri karşılaştırmasında TL varlıkların cazip kalmaya devam edeceğini değerlendirdiklerinden bahseden Şekerci, “Dezenflasyon patikasına bağlı olarak, TL varlıklar içinde daha evvelki mevduat ve kısa vadeli fonlar yerine, tahvil ve pay senedini ağır içeren fonlar ile Borsa İstanbul öne çıkmaya başlayabilir. 2026 yılsonunda siyaset faizi yüzde 25 düzeyine inebilir. Daha kısa vadede, yatırımcıların siyasi risklerle ilgili gündemi de yakından takip edeceğini düşünüyoruz” dedi.
Borsada yeni rekor düzeyler gelir mi?
İntegral Yatırım Ekonomik Araştırmalar Müdürü Seda Yalçınkaya Özer, endeksin 11.250 düzeyindeki direnci test ederek ve uzun bir vakit sonra süratli yükseliş trendinin en üst düzeyini gördüğünü söyledi.
Özer, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği algısının piyasayı güçlü tutmaya devam ettiğini belirterek, “BIST 100 endeksinde iktisattaki toparlanma süreci sürdükçe, enflasyonun dezenflasyon sürecine gerçek evrilmeye devam etmesi, yeni bir risk ögesi oluşmaması ve elbette faiz indirimlerinin gelmesi halinde nominal olarak yeni rekor düzeylerinin gelmesi sürpriz olmayacaktır” değerlendirmesinde bulundu.
3. çeyrek bilançolara yönelik beklentilerin de epey kıymetli olduğunu belirten Özer, 3. çeyreğin sonuna hakikat gelen sektörel bilgilerin beklentilerin şekillenmesi açısından değerli olacağını söyledi.
Özer, son 1,5 yıldır seçici olmak gerekli telaffuzlarının yeni öyküsü olan ve geride defter bedelinin altında fiyatlanan şirketlerin vaktidir telaffuzuna evrilebileceğini belirterek, bunun biraz daha vakti olduğunu söyledi.
Politik ve jeopolitik gelişmelere dikkat çekti
Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Burak Pırlanta da borsadaki yükselişin gerisinde birkaç temel faktörün öne çıktığını belirterek, ana tetikleyicinin son periyotta başlayan faiz indirim süreciyle birlikte risk iştahının tekrar artması olduğunu tabir etti.
Faizlerin aşağı taraflı hareket etmesinin hem ferdi hem de kurumsal yatırımcıların alternatif yatırım araçlarından çok borsaya yönelmesini sağladığını aktaran Pırlanta, “Şirket kârlılıklarının şimdi çok olumlu olmasa da beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi de pay senetlerini daha cazip hale getirdi. Bunlara ek olarak, global tarafta risk iştahının yüksek seyretmesi de, gelişmekte olan ülke piyasalarına yönelik ilginin artmasına katkı sundu” değerlendirmesini yaptı.
Pırlanta, bu yükselişin devam edip etmeyeceğini değerlendirirken, yalnızca mevcut ekonomik bilgileri değil, tıpkı vakitte politik ve jeopolitik gelişmeleri de dikkate almak gerektiğini vurguladı.
Özellikle yılın son çeyreğinde, ekonomik toparlanmanın faiz indirim süreciyle birlikte sürat kazanması ve şirket kârlarının destekleyici olması, endeksin daha yüksek düzeyleri test etmesini sağlayabileceğini tabir eden Pırlanta, kısa vadede borsadaki yükselişin ivmesini müdafaasını beklediklerini ve orta vadede ise, yurt içi siyasetlerin istikrarı ve global risklerin sonlu kalması halinde trendin devam etmesinin mümkün göründüğünü aktardı.