Çin Halk Bankası’ndan Önemli Likidite Hamlesi
Bugün yaptığı açıklamada, Çin Halk Bankası (PBOC), bankacılık sisteminde yeterli likidite sağlamayı hedefleyerek, üç ve altı aylık vadelerde toplamda 1,4 trilyon yuan tutarında ters repo anlaşmaları gerçekleştirdiğini duyurdu. Bu, Ekim ayında piyasaya sürülen yeni likidite aracının kullanılmasıyla son iki ayda yapılan 800 milyar yuan ve 500 milyar yuan tutarındaki enjeksiyonların ardından geldi.
Ayrıca, merkez bankası bu ay net 300 milyar yuan değerinde hazine bonosu satın alarak, finans piyasalarına eşdeğer miktarda nakit ekleyecek. PBOC, Ağustos ayında birincil alıcılara düzenli tahvil işlemlerine başladıktan sonra, son beş ay boyunca net bazda egemen tahvilleri piyasadan çekmeyi tercih etti.
Trump’ın Olası Ek Gümrük Tarifelerine Karşı Hazırlık
Bu nakit enjeksiyonları, ülkenin üst düzey liderlerinin artan ticaret gerginliği tehdidi ile karşılaşan ekonomiye yönelik olarak “orta derecede gevşek” politika ile daha fazla destek verme sözü vermesinin bir sonucu olarak ortaya çıktı. Daha sağlam bir likidite tamponu, bankaların özellikle yaklaşan düzenleyici kontroller öncesinde yıl sonu nakit talebindeki tipik artışı yönetmesine yardımcı olacak.
PBOC’nin yeni politika araçlarını kullanma şekli, likidite yönetimini güçlendirmeyi ve finansal piyasaları yönlendirmeyi amaçlayan daha geniş bir reformun parçasıdır. Bu yaklaşım, uluslararası benzerlerine daha yakın hale gelmektedir. Örneğin, geleneksel bir araç olan bir yıllık orta vadeli kredi imkânı aşamalı olarak kaldırılırken, bu ay toplamda 1,15 trilyon yuan çekim yapıldı. Bunun yerine, merkez bankası ana politika oranı olarak kısa vadeli faiz oranlarının kullanımına öncelik vermiştir.
Tahvil Faizlerindeki Düşüş ve Etkileri
Diğer yandan, PBOC’nin daha fazla gevşeme yönündeki artan beklentiler, devlet tahvili getirilerinin düşmesine neden oldu. Yatırımcılar, otoritenin büyük ölçekli borç alımlarının, bu ayın başlarında bir yıllık tahvil getirilerinin yüzde 1‘in altına düşmesine katkıda bulunduğunu iddia ediyor. 10 yıllık egemen tahvil getirileri, Salı günü üç baz puan düşerek yüzde 1,67‘ye gerildi ve rekor düşük bir kapanışa hazırlanmaktadır.
Analistler, ekonominin ABD’nin olası tarifeleri ve devam eden deflasyonist baskılar nedeniyle artan tehditlerle karşı karşıya kalması sebebiyle, PBOC’nin bankacılık sisteminde yeterli nakit akışını sağlamak amacıyla ters repo ve devlet tahvili alımlarını artırmaya devam edeceğini öngörüyor.
