Dünya Ekonomisindeki Gelişmeler
Dünya genelinde enflasyon ve resesyon ikilemi devam ederken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararlarında dikkatle izlediği çekirdek enflasyondaki yavaşlama, bankanın faiz indirimlerinde beklenildiği kadar sert olmayabileceği beklentilerini artırdı. ABD’de 20 Ocak’ta başkanlık görevini devralacak olan Donald Trump’ın politikalarının küresel ticarete olası etkilerine dair belirsizlikler, piyasalarda yön belirleyici bir faktör olmaya devam etti. Ancak makroekonomik verilerden gelen sinyaller, Trump yönetimi ile Fed arasında bir politika uyumsuzluğu yaşanabileceğine dair endişeleri bir nebze hafifletti.
Trump’ın kabine adayları için Senato’da onay oturumları sürerken, Hazine Bakanlığına Amerikalı yatırımcı ve hedge fon yöneticisi Scott Bessent’i aday göstermesi, ülke ekonomisi ve piyasalar için olumlu bir gelişme olarak değerlendirildi. Trump, Bessent’in ABD’yi yeni bir “Altın Çağ”a taşımasına yardımcı olacağına inandığını belirtti. Ayrıca, ülkenin rekabet gücünü artırmak, adil olmayan ticaret dengesizliklerini ortadan kaldırmak ve büyümeyi önceliklendiren bir ekonomi inşa etmek için gerekli politikaları destekleyeceğini açıkladı.
Fed ve Ekonomik Veriler
Fed yetkililerinin açıklamaları dikkatle takip edilirken, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, enflasyonun beklendiği gibi düşmesi durumunda bankanın bu yılın ilk yarısında faizleri tekrar düşürebileceğini ifade etti. Diğer yandan, Fed’in ABD ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı “Bej Kitap” raporunun ocak sayısında, ekonomik faaliyetin geçen yıl kasım sonu ve aralık ayında “hafif ila ılımlı” düzeyde arttığı kaydedildi. Raporda, “2025 yılının görünümü konusunda iyimser olanların sayısı, kötümser olanlardan fazlaydı. Ancak bazı bölgelerde göç ve tarife politikalarındaki değişikliklerin ekonomiyi olumsuz etkileyebileceği yönündeki endişeler dile getirildi.” ifadeleri yer aldı. Ayrıca, fiyatların genel olarak mütevazı şekilde arttığı belirtildi.
IMF’nin Küresel Büyüme Tahminleri
Uluslararası Para Fonu (IMF), Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’nu güncelledi. Raporda, küresel büyümenin hem 2025 hem de 2026’da yüzde 3,3 olacağı ve bu oranın tarihsel (2000-2019) ortalama olan yüzde 3,7’nin altında kalacağı öngörüldü. ABD ekonomisine ilişkin büyüme beklentisinin 2025 yılı için yüzde 2,2’den 2,7’ye yükseltildiği belirtilirken, ülke ekonomisinin gelecek yıla ilişkin büyüme tahmininin ise yüzde 2’den 2,1’e çıkarıldığı ifade edildi.
Tüketici Fiyat Endeksi ve Ekonomik Göstergeler
Hafta boyunca yatırımcıların odağında bulunan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Aralık 2024’te aylık bazda yüzde 0,4, yıllık bazda yüzde 2,9 ile beklentilere paralel arttı. TÜFE, aylık bazda geçen yıl mart ayından bu yana en yüksek artışını kaydederken, çekirdek enflasyonda aylık bazda Haziran 2024’ten, yıllık bazda ise Temmuz 2024’ten bu yana ilk kez bir yavaşlama görüldü. Bu enflasyon verilerinin ardından para piyasalarındaki fiyatlamalarda, Fed’in bu yılın ilk yarısında faiz indirimine gidebileceğine dair beklentiler yeniden güçlendi. Bankanın, ilk faiz indirimini mayıs ayında yapma ihtimali ise yüzde 51 olarak fiyatlandı.
ABD’de sanayi üretimi, Aralık 2024’te yüzde 0,9 artarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Ülkede kapasite kullanım oranı da aynı dönemde 0,6 puan artışla yüzde 77,6’ya yükseldi. Tüm bu gelişmeler ışığında, geçen hafta yüzde 4,80’i aşarak Kasım 2023’ten bu yana en yüksek seviyelerini gören ABD’nin 10 yıl vadeli hazine tahvili faizi, yüzde 4,62 seviyesinde dengelendi. Altının ons fiyatı haftalık bazda yüzde 0,4 yükselerek 2.703 dolardan işlem gördü. Dolar endeksi ise geride kalan haftada, 110,2 ile Kasım 2022’den bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra bu seviyelerden gerileyerek 109,7’de dengelendi. Brent petrol haftalık bazda yüzde 0,9 artarak 79,9 dolardan işlem görürken, Orta Doğu’da ateşkes sağlandığına dair haber akışı fiyatlar üzerinde etkili oldu.
Küresel Piyasalarda Gelecek Hafta Beklentileri
ABD borsaları, pazartesi günü Martin Luther King günü dolayısıyla işleme kapalı olacak. Haftanın devamında ikinci el konut satışları, tüketici güveni ve S&P imalat PMI endeksi izlenecek. Gelecek hafta pazartesi Almanya’da Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), salı Almanya’da Zew Beklenti Endeksi, çarşamba Euro Bölgesi’nde Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Lagarde’in konuşması, perşembe Euro Bölgesi’nde Tüketici Güven Endeksi ve cuma günü Almanya ve Euro Bölgesi’nde Hamburg Ticaret Bankası (HCOB) imalat ve hizmet sektörü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) takip edilecek.
Asya cephesinde ise, gelecek hafta pazartesi Japonya’da sanayi üretimi, perşembe Japonya’da dış ticaret dengesi ve cuma günü Japonya Merkez Bankası (BoJ) para politikası kararları ve enflasyon verileri takip edilecek.
Yurt İçindeki Gelişmeler
Yurt içinde geçen hafta yükseliş eğilimi öne çıktı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 0,68 değer kazanarak 9.977,94 puandan tamamladı. Şimdi gözler gelecek hafta Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıklayacağı faiz kararına çevrildi. Bloomberg HT’nin TCMB faiz kararına ilişkin anketine katılan 25 kurumun tamamı, TCMB’den 250 baz puan faiz indirimi bekliyor. Geçen ay gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, politika faizi 250 baz puan indirilerek yüzde 50’den yüzde 47,50’ye düşürülmüştü.
Öte yandan, Dolar/TL haftayı bir önceki kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 35,4620’den kapattı. Yurt içinde gelecek hafta salı günü konut satışları, perşembe TCMB faiz kararı, Tüketici Güven Endeksi ve cuma günü Moody’s’in Türkiye kredi notu değerlendirme raporu takip edilecek.
