Japonya Merkez Bankası (BoJ), 30 Ekim Cuma günü sona eren para politikası toplantısında faiz oranını yüzde 1,25’te sabit bıraktı. Karar sekize karşı bir oyla alınırken Para Politikası Kurulu Üyesi Hajime Takata, faizin yüzde 1,50’ye yükseltilmesini savundu. Banka ayrıca 2027 mali yılına ilişkin enflasyon tahminini yukarı yönlü güncelleyerek para politikasında ilave sıkılaşma ihtimalinin sürdüğü mesajını verdi.
Karar, eylül ayında yapılan 25 baz puanlık artışın ardından geldi. Japonya Merkez Bankası, ekonomik faaliyet ve fiyat gelişmelerinin öngörülerle uyumlu ilerlemesi halinde faiz artırımlarını sürdürebileceğini bildirdi. Açıklamalar, özellikle aralık ayındaki toplantıya ilişkin beklentileri güçlendirdi.
Enflasyon tahmini yüzde 2,6’ya yükseltildi
Japonya Merkez Bankası, Nisan 2027’de başlayacak mali yıla ilişkin taze gıda hariç tüketici enflasyonu tahminini yüzde 2,4’ten yüzde 2,6’ya çıkardı. Taze gıda ve enerji hariç tutulan enflasyon beklentisi de yüzde 2,6’dan yüzde 2,7’ye yükseltildi. Banka, 2026 mali yılına ilişkin enflasyon tahminini ise yüzde 2,5 seviyesinde korudu.
Yeni tahminler, Japonya’da fiyat baskılarının beklenenden daha uzun süre devam edebileceğini gösteriyor. Banka, temel enflasyonun yüzde 2’lik hedefle genel olarak uyumlu seviyeye ulaştığını değerlendirirken yüksek enerji maliyetleri ve ithalat fiyatlarını yukarı yönlü riskler arasında görüyor.
Dokuz üyeden biri faiz artışı istedi
Para Politikası Kurulu Üyesi Hajime Takata, mevcut ekonomik koşulların yeni bir faiz artışını gerektirdiğini savunarak politika faizinin yüzde 1,50’ye çıkarılmasını önerdi. Ancak diğer sekiz üye, önceki faiz artırımlarının ekonomik etkilerini izlemek amacıyla mevcut oranın korunması yönünde oy kullandı.
Banka, uzun yıllar boyunca uyguladığı düşük faiz politikasından kademeli olarak uzaklaşırken ekonomik büyümeyi de gözetmek zorunda kalıyor. Yüksek petrol fiyatları ve zayıf yen enflasyonu beslerken faizlerin hızlı artırılması, şirketlerin ve hane halkının borçlanma maliyetlerini yükseltebilir. Bu nedenle sonraki kararların zamanlaması, enflasyonun yanı sıra ekonomik büyümenin seyrine de bağlı olacak.
Kararın ardından yen değer kazandı
Japonya Merkez Bankasının açıklamaları sonrasında yen, ABD doları karşısında güçlendi. Dolar/yen kuru 157,11 seviyesine kadar gerilerken Japon para birimi ekim ayındaki kayıplarının önemli bölümünü geri aldı. Yendeki yükselişte faizlerin önümüzdeki aylarda daha da artırılabileceği beklentisi etkili oldu.
Japonya’da devlet tahvillerine yönelik talep de dikkat çekti. On yıllık Japon tahvilinin getirisi yüzde 2,78 çevresine gerilerken teknoloji şirketlerinin hisselerinde yaşanan küresel satış dalgası, güvenli varlıklara yönelişi destekledi. Japonya’nın Nikkei 225 endeksinde ise gün içinde yüzde 2’yi aşan kayıplar görüldü.
Aralık ayında faiz yüzde 1,50’ye çıkabilir
Japonya Merkez Bankasının bir sonraki faiz kararı 18 Aralık’ta açıklanacak. Ekonomistlerin önemli bir bölümü, bankanın bu toplantıda 25 baz puanlık artışa giderek politika faizini yüzde 1,50’ye yükseltebileceğini öngörüyor. Ancak Başkan Kazuo Ueda’nın değerlendirmeleri ve açıklanacak yeni ekonomik veriler, artışın zamanlamasını değiştirebilir.
Japonya’da faizlerin yükselmesi, küresel finans piyasaları açısından da önem taşıyor. Düşük faizli yen üzerinden borçlanarak başka ülkelerde yatırım yapan kuruluşlar, finansman maliyetlerinin artması halinde pozisyonlarını yeniden değerlendirebilir. Bu nedenle Japonya’nın para politikasındaki değişim, yenin yanı sıra uluslararası tahvil ve hisse senedi piyasalarında da yakından izlenecek.