İbrahim KAHVECİ’nin Değerlendirmesi
Merkez Bankası, dün akşam saatlerinde 2025 yılına yönelik Para Politikasını açıkladı. Bu çerçevede, Merkez Bankası’nın 2025 yılında faiz indirim veya artırımı için her ay değil, yalnızca 8 kez toplantı yapacağı belirtildi. Bu durum, faiz kararlarında bir tür sınırlama getirmiş oldu. Piyasada bu kısıtlama farklı şekillerde yorumlansa da, biz daha temkinli ve bekleyiş içerisinde bir süreç olacağını düşünüyoruz. Yani, karar ver – bekle – yine karar ver yaklaşımı söz konusu.
Merkez Bankası, sabah saatlerinde ise “Sektörel Enflasyon Beklentileri” verilerini paylaştı. Bu verilere göre, Kasım ayında %64,05 olan hanehalkı enflasyon beklentisi, Aralık ayında %63,14’e geriledi. Burada dikkat çeken nokta, bu gerilemenin oldukça sınırlı olması. Zira, Kasım ayında bu beklenti, bir önceki ay olan %67,23’ten %64,05’e düşmüştü. Mayıs ayında %76,09 seviyesinde olan hanehalkı enflasyon beklentisi, aradan geçen 7 ayda yalnızca 12,95 puan azaldı. Oysa Mayıs ayında gerçekleşen enflasyon oranı %75,45 iken, Kasım ayında bu oran %47,09’a düşüş göstermiştir.
Özetle, gerçekleşen enflasyonda 28,36 puanlık bir düşüş yaşanmışken, hanehalkı enflasyon beklentisi sadece 12,95 puan gerileme göstermiştir. Bu durum, beklentilerin hala güçlü bir şekilde devam ettiğini ortaya koymaktadır. Bunun yanı sıra, Merkez Bankası, 24 saat geçmeden Para Politikası aracılığıyla faizlerde 250 baz puanlık bir indirime gitmiştir. İşte bu 24 saatlik veri karmaşası, Merkez Bankası’nın 24 saatlik veri eğilimini de gözler önüne sermiş oldu. Görüldüğü gibi, 24 saatte birçok şey değişebilirken, 12 ayda enflasyon beklentisi pek de değişmiyor.
