Tahvil Piyasalarındaki Gelişmeler
SEI Investments Co.’nun sabit getirili portföy yönetimi küresel başkanı Sean Simko, tahvil piyasalarında son dönemde yaşanan hareketlilikle ilgili olarak, “Hazine tahvilleri, daha uzun süre daha yüksek ve daha şahin bir Fed kavramına göre yeniden fiyatlandı” şeklinde bir değerlendirmede bulundu. Bu durum, yüksek borçlanma maliyetlerine rağmen, dirençli bir ekonominin enflasyonu inatla Fed’in hedefinin üzerinde tutmasının bir sonucu olarak ortaya çıktı. Bu da yatırımcıları, agresif indirimlere yönelik pozisyonlarını azaltmaya ve tahvil piyasasında geniş tabanlı bir ralli beklentilerini geride bırakmaya zorladı.
Keskin iniş çıkışlarla dolu zorlu bir yılın ardından, yatırımcıların şimdi bir başka hayal kırıklığı yılı bekledikleri ifade ediliyor. Brandywine Global Investment Management portföy yöneticisi Jack McIntyre, “Fed, para politikasında yeni bir aşamaya, duraklama aşamasına girdi. Bu durum ne kadar uzun sürerse, piyasaların faiz artırımı ile faiz indirimini eşit şekilde fiyatlama olasılığı da o kadar artacaktır. Politika belirsizliği, 2025 yılında finansal piyasaların daha dalgalı olmasına yol açacaktır” dedi.
Bloomberg MLIV’den Alyce Andres, “Yılın son Fed toplantısı geride kaldı ve bu toplantının sonuçları muhtemelen yıl sonuna doğru getiri eğrisinin dikleşmesini destekleyecek” şeklinde bir öngörüde bulundu. Bu gelişmeler, yatırımcıların piyasalarda nasıl bir strateji izlemesi gerektiği konusunda önemli ipuçları sunuyor.