ABD tahvil piyasalarında bu hafta kritik bir dönemece giriliyor. Gözler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın cuma günü Jackson Hole’da düzenlenecek yıllık merkez bankacıları sempozyumunda yapacağı konuşmaya çevrilmiş durumda.
Fed Başkanı’nın son yıllarda piyasayı hareketlendiren siyaset açıklamaları yapmak için kullandığı bu toplantı, bu sefer de siyaset belirsizliğinin yüksek olduğu bir periyoda denk gelmesinden dolayı büyük değer taşıyor. Powell’ın vereceği bildirilerin, eylül ayında faiz indirimi bekleyen piyasalar için belirleyici olması bekleniyor.
Tahvil yatırımcıları, ABD’de zayıflayan istihdam bilgilerinin akabinde Fed’in eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi yapacağına neredeyse kesin gözüyle bakıyor. Yıl sonuna kadar en az bir ek indirim daha ihtimal dahilinde görülüyor. Lakin son periyotta açıklanan güçlü enflasyon dataları, birtakım ekonomistler açısından temkinli bir hava yaratıyor. Bu nedenle Powell’ın, indirim beklentilerini boşa çıkarmadan lakin tıpkı vakitte dataların ehemmiyetini vurgulayan “dengeli” bir ileti vereceği öngörülüyor.
JPMorgan Asset Management’tan Kelsey Berro, tahvil fiyatlamalarının hala “yumuşak iniş” senaryosuyla uyumlu olduğunu belirterek, Powell’ın piyasaları aksi köşeye düşürmeye muhtaçlık duymayabileceğini söyledi. AllianceBernstein’den Scott DiMaggio ise Fed’in ticaret siyasetlerinin ve tarifelerin enflasyona tesirini görmek için beklediğini, fakat dataların artık faiz indirim döngüsüne başlanmasını dayanaklar noktada olduğunu tabir etti.
ABD’de bir sonraki istihdam verisi 5 Eylül’de gelirken, 17 Eylül’de Fed’in faiz kararı açıklanacak. AmeriVet Securities Stratejisti Gregory Faranello, “Bizim izlenimimiz, her şeyin istihdam raporuna bağlı olacağı tarafında. Rapor zayıf çıkarsa, 25 puanlık bir indirim fiyatlayacağız ve Powell’ın buna karşı çıkacağını düşünmüyoruz” dedi.