Ericsson’un ikinci çeyrek satışları yüzde 6 gerileyerek beklentinin altında kaldı. Buna rağmen düzeltilmiş brüt marj yüzde 48,4’e, EBITA 6,9 milyar İsveç kronuna çıkarak varsayımları aştı; üçüncü çeyrek ağ talebi görünümü güçlendi.
İsveçli telekomünikasyon ekipmanı üreticisi Ericsson’un ikinci çeyrek net satışları yüzde 6 düşüşle 52,69 milyar İsveç kronuna geriledi. Analistlerin Infront tarafından derlenen varsayımı 53,71 milyar kron düzeyindeydi. Şirket geçen yılın birebir periyodunda 56,13 milyar kron satış açıklamıştı.
Kur ve satın alma tesirlerinden arındırılmış organik satışlar yüzde 1 azaldı. Patent lisanslama gelirlerindeki düşüş, kümenin toplam satış performansını aşağı çekti.
Ericsson buna karşın faaliyet gösterdiği dört pazar bölgesinin üçünde organik satışlarını artırdı. Ağ ekipmanlarına yönelik talebin üçüncü çeyrekte daha güçlü bir seyir izleyeceğine ait beklenti, zayıf satış sayılarının piyasa üzerindeki tesirini sınırladı.
Marj beklentiyi aştı
Düzeltilmiş brüt kâr marjı geçen yılın birebir periyodundaki yüzde 48’den yüzde 48,4’e yükseldi. Sonuç, analistlerin en yüksek yüzde 48,2’lik kestiriminin de üzerinde gerçekleşti.
Faiz, vergi ve amortisman öncesi düzeltilmiş faaliyet kârı olarak izlenen EBITA, 6,9 milyar İsveç kronuna ulaştı. Piyasa beklentisi 6,71 milyar kron seviyesindeydi.
Düzeltilmiş EBITA marjı yüzde 13,1 olarak hesaplandı. Analistlerin beklentisi yüzde 12,5 düzeyindeydi. Şirket geçen yılın ikinci çeyreğinde yüzde 13,2 EBITA marjı bildirmişti.
Ericsson Başkanı ve CEO’su Börje Ekholm, sonuçların şirketin eser portföyünün gücünü ve maliyet disiplinini yansıttığını belirtti. Maliyet denetimi, satışlardaki gerilemeye karşın operasyonel kârlılığın korunmasını sağladı.
Patent geliri baskı yarattı
Patent lisanslama gelirleri 4,9 milyar İsveç kronundan 3,4 milyar krona düştü. Gelirdeki 1,5 milyar kronluk kayıp, geçen yıl kaydedilen tek seferlik fikrî mülkiyet mutabakatının bu çeyrekte tekrarlanmamasından kaynaklandı.
Ericsson, 2025’in ikinci çeyreğinde kısmi bir fikrî mülkiyet hakkı uzlaşmasından ek gelir elde etmişti. Karşılaştırma periyodundaki yüksek baz, 2026’nın ikinci çeyreğinde toplam ve organik satışların daha zayıf görünmesine yol açtı.
Net kâr da geçen yılın birebir periyoduna nazaran yüzde 12 azalarak 4,6 milyar İsveç kronundan 4,1 milyar krona geriledi. Seyreltilmiş pay başına kâr 1,37 krondan 1,22 krona indi.
Satış ve net kârdaki düşüşe karşın brüt marjın yükselmesi, şirketin maliyetlerdeki artışı fiyatlama ve verimlilik tedbirleriyle kısmen dengelediğini gösterdi.
Üçüncü çeyrekte ağ talebi
Ericsson, üçüncü çeyrekte Networks ünitesinin satış büyümesinin son üç yıllık mevsimsel ortalamanın üzerinde gerçekleşmesini bekliyor. Şirket, düzeltilmiş brüt marjın yüzde 48 ile yüzde 50 arasında oluşacağını öngördü.
Ekholm, ikinci çeyrekte bileşen maliyetlerindeki enflasyonun tesirini azaltmak için çeşitli tedbirler aldıklarını açıkladı. Daha yüksek hacimli ağ heyetim projelerinin ise üçüncü çeyrek Networks brüt marjı üzerinde baskı yaratabileceğini belirtti.
Ağ heyetim projeleri daha yüksek satış hacmi sağlayabiliyor. Lakin donanım, lojistik ve saha uygulama maliyetlerinin artması, bu projelerin kârlılık katkısını sınırlayabiliyor.
Üçüncü çeyrek iddiaları, telekom operatörlerinin altyapı yatırımlarında daha olumlu bir görünüm oluştuğuna işaret ediyor. Yatırımcılar, satış büyümesinin marj üzerindeki muhtemel baskıyı ne ölçüde telafi edeceğini izleyecek.
Nakit akışı sert geriledi
Birleşme ve satın almalar öncesi hür nakit akışı yüzde 85 azalarak 2,6 milyar İsveç kronundan 0,4 milyar krona düştü. Nakit üretimindeki sert gerileme, bilançonun en zayıf kalemlerinden biri oldu.
Şirket buna karşın ikinci çeyrekte hissedarlarına toplam 8,2 milyar İsveç kronu aktardı. Kelam konusu fiyatın 3,2 milyar kronluk kısmı pay geri alımları yoluyla gerçekleştirildi.
Ericsson B payı bilanço öncesindeki 13 Temmuz kapanışında 2,55 İsveç kronu ve yüzde 2,31 yükselişle 112,75 krona çıktı. Bilanço sonrasında marj görünümü, nakit akışı ve Networks beklentileri pay fiyatlamasının ana başlıklarını oluşturacak.
Yüksek hissedar ödemeleri ile zayıflayan hür nakit akışı arasındaki istikrar, önümüzdeki devir sermaye dağıtım siyaseti açısından yakından takip edilecek.
CEO değişimi eylülde
Ericsson ayrıyeten Börje Ekholm’ün 30 Eylül 2026 prestijiyle CEO’luk vazifesinden emekliye ayrılacağını açıkladı. Per Narvinger şirketin yeni Başkanı ve CEO’su olacak.
Ekholm, idare geçişinin akabinde 15 Haziran 2027’ye kadar Narvinger’e yönetici danışmanı olarak dayanak verecek. Geçiş takvimi, şirketin üçüncü çeyrekte beklediği güçlü ağ satışlarıyla birebir periyoda denk gelecek.
Yeni idarenin öncelikleri arasında bileşen maliyetleri, Networks marjının korunması, patent gelirlerinin seyri ve hür nakit akışının tekrar güçlendirilmesi yer alacak.
Ericsson açısından bir sonraki değerli eşik, üçüncü çeyrekte Networks satışlarının üç yıllık mevsimsel ortalamayı aşıp aşamayacağı olacak. Yüzde 48-50 aralığındaki brüt marj amacının korunması da şirketin kârlılık görünümünü belirleyecek.