Meta ile BlackRock, Teksas’taki El Paso data merkezi yerleşkesi için yaklaşık 14 milyar dolarlık paydaşlık kurdu. BlackRock fonları projede yüzde 80 hisse alırken Meta, uzun vadeli kira garantisiyle yapay zekâ altyapısını büyütecek.
Meta Platforms, yapay zekâ yatırımlarının gerektirdiği dev altyapı harcamalarını finanse etmek için BlackRock ile yeni bir paydaşlık kurdu. Taraflar, Teksas’ın El Paso kentindeki bilgi merkezi yerleşkesini geliştirmek ve işletmek üzere yaklaşık 14 milyar dolar büyüklüğünde bir teşebbüs oluşturdu.
Ortaklığın yüzde 80’i BlackRock tarafından yönetilen fonlara, yüzde 20’si ise Meta’ya ilişkin olacak. Yeni model, Meta’nın yerleşkenin tamamını kullanmaya devam ederken inşaat ve finansman yükünün değerli kısmını dış yatırımcılarla paylaşmasını sağlayacak.
BlackRock yüzde 80 hisse alacak
Meta, finansal kapanış sırasında projeye ilişkin araziyi ve devam eden inşaat varlıklarını yeni iştirake devredecek. Bu varlıkların toplam kıymetinin yaklaşık 2,3 milyar dolar olduğu açıklandı.
BlackRock tarafından yönetilen fonlar ise iştirake yaklaşık 4,9 milyar dolar nakit koyacak. Meta’ya, iştirak hisselerini yüzde 80’e yüzde 20 oranına getirmek maksadıyla yaklaşık 1 milyar dolarlık tek seferlik ödeme yapılacak.
Yaklaşık 14 milyar dolarlık toplam geliştirme maliyeti; bilgi merkezi binalarının yanı sıra uzun ömürlü güç, soğutma ve irtibat altyapısını da kapsıyor. Taraflar, projedeki hisseleri oranında finansman sağlamayı taahhüt etti.
Ortaklık modeli, Meta’nın yapay zekâ data merkezleri için gereken büyük dengeli yatırımları tek başına bilançosunda taşımadan yeni kapasite oluşturmasına imkân verecek.
Borç paketi 12,5 milyar dolar
BlackRock’ın projeye koyacağı kaynağın bir kısmı, yaklaşık 12,5 milyar dolarlık borç finansmanından karşılanacak. Finansmanın Sopaipilla Investor adlı özel gayeli şirket üzerinden sağlanması planlandı.
Tahvillerin vadesi 2048 olarak belirlendi. Süreci Morgan Stanley ile JPMorgan yönetti. Tahvillerin getirisinin yüzde 7,5 civarında oluşması, yapay zekâ altyapısı yatırımlarındaki finansman maliyetinin yükseldiğine işaret etti.
Yeni borcun getirisi, Meta’nın Louisiana’daki benzeri bilgi merkezi projesinde kullandığı finansmandan yaklaşık yarım puan daha yüksek gerçekleşti. Yükselen fark, yatırımcıların teknoloji şirketlerinin hızlanan borçlanmasına karşı daha yüksek risk primi talep etmeye başladığını gösterdi.
Meta, uzun yıllar güçlü reklam gelirleri sayesinde sonlu borçlanma muhtaçlığı duymuştu. Şirketin bilgi merkezi yatırımlarını hızlandırması ise klâsik şirket tahvillerinin yanında ortak teşebbüs ve proje finansmanı modellerini daha fazla kullanmasına yol açtı.
Meta yerleşkenin tamamını kiralayacak
Meta, El Paso yerleşkesinin tamamını kullanmak üzere iştirakle kira kontratları imzalayacak. İlk kira dönemi dört yıl olacak. Şirket, mukaveleyi dört sefer dörder yıl uzatarak yerleşkesi toplam 20 yıla kadar kullanabilecek.
Kira ödemeleri ve Meta’nın verdiği finansal garantiler, projeye bağlı tahvillerin yatırım yapılabilir kredi notu almasını destekledi. Tahvillere S&P tarafından A+, Fitch tarafından ise AA- düzeyinde not verildi.
Şirket, başlangıç bütçesinin yüzde 105’ini aşan inşaat maliyetlerinin de sorumluluğunu üstlenecek. Böylelikle maliyet aşımı riskinin kıymetli kısmı BlackRock fonları yahut tahvil yatırımcıları yerine Meta’da kalacak.
Model, Meta’ya altyapının operasyonel denetimini korurken arazi, bina ve finansman sahipliğini yatırım iştirakiyle paylaşma imkanı sunuyor. BlackRock ise uzun vadeli kira gelirine ve yapay zekâ altyapısındaki büyümeye bağlı yeni bir yatırım alanı elde ediyor.
Bir gigavatlık yerleşke 2028’de açılacak
El Paso data merkezinin yaklaşık bir gigavatlık kapasiteye ulaşması hedefleniyor. Tesisin 2028’de faaliyete geçmesi ve Meta’nın yapay zekâ modelleri ile dijital hizmetleri için yüksek süreç gücü sağlaması planlanıyor.
Meta, El Paso projesindeki toplam yatırımını mart ayında 1,5 milyar dolardan 10 milyar doların üzerine çıkarmıştı. Yerleşkenin inşaatın en yoğun devrinde 4 binden fazla şahsa iş sağlaması, tamamlandığında ise 300’den fazla kalıcı çalışanı bulunması bekleniyor.
Meta’nın yanı sıra Amazon, Microsoft ve Alphabet da yapay zekâ data merkezleri için yüz milyarlarca dolarlık yatırım programları yürütüyor. Bölümdeki hızlanan yarış; güç, arazi, çip, soğutma sistemi ve finansman maliyetlerini tıpkı anda yukarı taşıyor.
Meta–BlackRock paydaşlığı, yapay zekâ yarışındaki rekabetin sadece gelişmiş çip ve yazılımla hudutlu kalmadığını gösteriyor. Dev teknoloji şirketleri artık muhtaçlık duydukları güç ve data merkezi kapasitesini teminat altına almak için Wall Street’in sermayesini de direkt yarışa dahil ediyor.
