Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) piyasa beklentilerini aşan faiz indiriminin akabinde yabancı kurumların da tahlilleri devam ediyor.
Morgan Stanley’in akabinde Citi ekonomistleri de kararla ilgili bir kıymetlendirme yayımladı. Değerlendirmede mevcut gelişmelerin TCMB’nin gerçek efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisi çerçevesinde kurları yakından takip etmeye devam edeceğine işaret ettiği belirtildi.
Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzalı 24 Temmuz tarihli değerlendirmede büyüme beklentilerinin azalması ve işsizlik oranının yükselmesinin, TCMB’nin uzun mühlet sıkı para siyasetini sürdürme kabiliyetini zorlaştırdığı söz edildi.
Makroekonomik ortamın, şu anda TL lehine eğilimli olan yerleşiklerin portföy durumları nedeniyle daha da karmaşık hale geldiğini belirten Citi ekonomistleri bu durumun, olumsuz şoklara reaksiyon olarak yerleşiklerin döviz varlıklarında manalı bir artış olabileceğini düşündürdüğünü söyledi.
Mart ve Nisan aylarında yaşanan keskin düşüşün akabinde TCMB’nin rezerv durumunda bir güzelleşme olduğuna dikkat çeken Citi ekonomistleri lakin brüt rezervlerin döviz bileşeninin mevcut düzeyinin Şubat ortasındaki 100,7 milyar dolarlık doruğun altında olduğunu söz etti.
Bu bağlamda, Citi güçlü tamponların korunmasının değerinin, TCMB’nin stratejisinin değerli bir bileşeni olan TL’nin istikrarına odaklanmasından değil, birebir vakitte keskin bir kur zayıflamasının bilançolar üzerinde yaratabileceği olumsuz tesirlerden kaynaklanan finansal istikrar telaşlarından de kaynaklandığını belirtti. Değerlendirmede “Bizim görüşümüze nazaran, belirtilen art plan, yavaşlayan iktisat, yüksek enflasyon ve azalan olağanlaşma ile birleştiğinde, gevşeme döngüsü için şiddetli bir yol kelam konusu” tabirleri yer aldı.
