PayPal Holdings için pay başına 60,50 dolarlık ortak satın alma teklifi sunuldu. Stripe ile özel sermaye şirketi Advent International’ın temmuz başında ilettiği teklif, ödeme şirketini 53 milyar doların üzerinde değerliyor.
Teklif, PayPal paylarının salı günkü kapanış fiyatına nazaran yaklaşık yüzde 28 prim taşıyor. Finansman paketinin yaklaşık 50 milyar doları bankaların taahhüt ettiği kaynaklardan oluşuyor.
Konuya yakın iki kişi, PayPal’ın şimdi teklife karşılık vermediğini belirtti. Taraflar önümüzdeki haftalarda görüşmeleri ilerletmek istiyor fakat sürecin satın alma muahedesiyle sonuçlanacağına ait garanti bulunmuyor.
Ortaklıkta eşit hisse planı
Önerilen yapıda Stripe ve Advent, PayPal’ın eşit hisseli ortakları olacak. Plan, şirketin faaliyetlerini bölerek satmak yerine PayPal’ı tek yapı altında tutmayı öngörüyor.
Ortak teklif, nisan başında yapılan birinci yaklaşımın akabinde geldi. Advent yorum yapmazken PayPal ve Stripe satın alma teklifine ait kamuya açık bir açıklama paylaşmadı.
PayPal’ın kıymeti süratle eridi
PayPal, 1990’ların sonunda dijital ödemelerin erken oyuncularından biri olarak büyüdü. Son yıllarda Apple Pay ve Google Pay üzere alternatif ödeme prosedürlerinin hisse kazanması, şirketin büyümesini yavaşlattı ve rekabet baskısını artırdı.
Şirketin piyasa pahası 2021 yılında yaklaşık 360 milyar dolarla tepe yaptı. Değerleme 2026’da yaklaşık 36 milyar dolara kadar gerilerken PayPal son 12 ayda piyasa bedelinin yüzde 40’tan fazlasını kaybetti.
Salgın devrindeki süratli e-ticaret büyümesinin sona ermesi de PayPal’ın süreç hacmi ve gelir artışını sürdürmesini zorlaştırdı. Stripe’ın yükselişi ise çevrim içi ödeme altyapısındaki rekabeti daha besbelli hale getirdi.
Yeni idare büyümeye odaklandı
Mart ayında CEO misyonunu devralan Enrique Lores, şirket yapısını sadeleştirmeyi ve büyümeyi yine hızlandırmayı hedefleyen kapsamlı bir tekrar yapılanma başlattı.
PayPal, nisan ayında faaliyetlerini ödeme tamamlama hizmetleri, Venmo’yu kapsayan tüketici finansal hizmetleri ile ödemeler ve kripto olmak üzere üç üniteye ayırdı. İdare takımında da bir dizi değişiklik yapıldı.
Stripe ve Advent’ın teklifi, yeni idarenin dönüşüm planını uygulamaya başladığı periyotta geldi. PayPal idaresinin bağımsız büyüme planıyla satın alma teklifini nasıl karşılaştıracağı sürecin temel sorularından biri olacak.
Gözler PayPal’ın yanıtında
Bundan sonraki evrede PayPal idaresinin teklife vereceği karşılık ve görüşmelerin resmi müzakereye dönüşüp dönüşmeyeceği izlenecek. Teklif şartları, finansman yapısı ve düzenleyici kurumların mümkün birleşmeye yaklaşımı da belirleyici olacak.
PayPal’ın yatırımcı takvimine nazaran şirket, 2026 yılının ikinci çeyrek sonuçlarını 28 Temmuz’da açıklayacak. İdarenin bu tarihe kadar yahut bilanço sunumu sırasında satın alma yaklaşımına ait bilgi verip vermeyeceği piyasanın odağında bulunacak.
