ING’ye nazaran 2026 yılının ikinci yarısında piyasaları merkez bankalarının faiz kararları, güç fiyatlarındaki gelişmeler, ülkelerin ekonomik toparlanma suratları ve siyasi gelişmelerin meşgul etmesini bekliyor. Global iktisadın birinci yarıya nazaran daha istikrarlı ve güçlü bir performans sergileyeceğini öngören kurum, bunun büyük ölçüde Orta Doğu’daki gelişmelere bağlı olacağını belirtti.
Kurumun makro araştırma yöneticisi Carsten Brzeski, perşembe günü yayımladığı değerlendirmede, merkez bankacılarının, arz şokuyla sürdürdükleri uğraşın manşetleri domine etmeye devam edeceğini öngördü. “Daha fazla faiz artışı yapmak süratle bir siyaset kusuruna dönüşebilirken, hiçbir şey yapmamak da prestij sorunu yaratabilir” diyen Brzeski, “Hala Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) bir öbür ‘sigorta amaçlı’ faiz artışı yapmaya meyilli olduğunu düşünüyor ve öbür merkez bankalarının birçoklarının büyük ölçüde beklemede kalacağını bekliyoruz” dedi.
Enerji fiyatlarının gerilemesiyle ekonomik toparlanmanın ülkeler ve bölgeler arasında kıymetli ölçüde farklılaşmasının beklendiğine işaret eden Brzeski, “Hürmüz Boğazı’nın kapanmasından en fazla etkilenen Asya ekonomileri için sevkiyatların yine başlaması güçlü bir canlanma sağlayabilir. Avrupa ve ABD’de ise düşük güç fiyatları tüketicilere rahatlama getirecek. Avrupa’da bunun tasarruflara dönüşmesi daha mümkünken, ABD’de tüketim harcamalarını destekleyebilir” yorumunu yaptı.
Notta, “ABD ara seçimlerinin iktisat ve dış siyaset üzerindeki muhtemel tesirleri ya da Avrupa başkanlarının ortak pazarın, güç siyasetlerinin ve sermaye piyasaları birliğinin güçlendirilmesine yönelik şubat ayında verdikleri sözleri yerine getirme mecburiliği olsun; siyaset bir kere daha piyasaları ve global ekonomiyi yönlendirme potansiyeline sahip olacak” değerlendirmesine yer verildi.
Petrol fiyatları
ING, Hürmüz Boğazı’ndaki petrol akışının beklenenden süratli olağana dönmesi sebebiyle yılın geri kalanı için Brent petrol kestirimini aşağı yönlü revize etti: “Artık 2026’nın üçüncü çeyreğinde Brent petrolün ortalama 80 dolar/varil, dördüncü çeyreğinde ise 74 dolar/varil olmasını bekliyoruz. Bu varsayım, akışta değerli bir kesinti yaşanmayacağı varsayımına dayanıyor. Lakin ABD-İran tansiyonunun yine tırmanması bu varsayımı fazla optimist hale getirebilir”
Fed siyaseti
Brzeski,“Düşük akaryakıt fiyatları tüketicilere rahatlama sağlıyor ve Orta Doğu’da önemli bir tırmanış yaşanmadığı sürece ABD’de enflasyonun tepeyi görmüş olabileceğini düşünüyoruz. Konut kiralarındaki yavaşlama, fiyat artışlarının zayıflaması ve gümrük tarifelerinin tesirinin azalması teknoloji kaynaklı enflasyon baskılarını büyük ölçüde dengeleyecektir. Fed’in 2027 yazına kadar faizleri değiştirmemesini bekliyoruz” dedi.
Çin iktisadı
Çin’e yönelik olarak “2026’nın birinci yarısında büyümenin yıllık yaklaşık %4,8 olmasını bekliyoruz. Fakat datalar daha da kötüleşirse daha güçlü ekonomik dayanak siyasetleri üzerindeki baskı artabilir” görüşünü aktaran Brzeski, “Düşen güç fiyatları ve daha zayıf enflasyon sebebiyle Çin Merkez Bankası’nın üçüncü çeyrekte faiz indirimine gitmesini bekliyoruz” sözlerini kullandı.
Döviz piyasaları
Notta, ING’nin Fed’e yönelik beklentisi doğrultusunda doların yıl sonuna ve 2027’ye yanlışsız hafif kıymet kaybetmesinin beklendiği belirtildi ve EUR/USD paritesinin yıl sonunda 1,18; USD/JPY paritesinin ise 158 civarı düzeylerinde olacağı öngörüldü.
