Japon yeni küresel döviz piyasalarında haftaya zayıf başladı. Pazartesi sabahı dolar/yen 156,64 civarındaydı; Japonya’da üç günlük tatil nedeniyle işlem hacmi düşük kaldı ve volatilite yükseldi.
Geçen hafta yen dolar karşısında yaklaşık %2 değer kaybetti. Bu düşüş, Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırımı sonrasında bile görüldü; piyasalar bankadan daha güçlü bir yönlendirme bekliyordu.
Faiz kararı ve piyasa tepkisi
Japonya Merkez Bankası politika faizini %1’den %1,25’e çıkardı. Bu, 31 yılın en yüksek faizi anlamına geliyor. Karar 7’ye karşı 2 oyla alındı; kurul üyelerinden ikisi artırıma karşı çıktı. Başkan Kazuo Ueda, enflasyon hedefine yönelik riskler artarsa art arda veya daha büyük (ör. 50 baz puan) artışların mümkün olabileceğini belirtti.
Yine de yatırımcılar, kısa vadede daha güçlü sıkılaşma sinyali bekliyordu. ABD tarafında Fed’in faizi %3,75–%4,00 aralığında tutması ve ileride ek adımlara açık kapı bırakması, Japonya–ABD faiz farkını öne çıkararak yen üzerinde baskı oluşturdu.
Döviz kotasyonları ve potansiyel müdahale
Yendeki sert hareketin ardından yetkililer bankalardan güncel döviz kotasyonlarını (“rate check”) talep etti. Bu uygulama tek başına müdahale sayılmaz; ancak geçmişte müdahalelerden önce kullanıldığı için piyasa tarafından önemli bir sinyal olarak algılanıyor.
Japonya, yakın zamanda döviz rezervlerinde büyük düşüş yaşadı — Ağustos ayında rezervler yaklaşık 79,6 milyar dolar azaldı. Bu azalışta yen almak için yapılan yüksek hacimli müdahaleler etkili olmuştu.
Gelecek için piyasaların odağı
Yen eylül başında yedi ayın en güçlü seviyesine kadar yükselmişti; bunun nedeni Merkez Bankası’nın daha hızlı faiz artırabileceği beklentisi ve yurtdışındaki fonların geri dönüş ihtimaliydi. Ancak son faiz kararıyla bu kazanımların bir kısmı geri verildi.
Şimdi yatırımcıların odaklandığı iki ana konu var: Merkez Bankası’nın faiz artış hızını artırıp artırmayacağı ve Tokyo yönetiminin yen sert değer kaybederse piyasaya doğrudan müdahale edip etmeyeceği. Japon piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olduğu günlerde düşük likidite, kurda ani hareket riskini artırıyor; bu yüzden piyasalar Tokyo’dan gelecek açıklamalara karşı temkinli.
