Fed’de siyasi müdahale tartışmaları devam ederken JPMorgan Asset Management’tan Fed faiz indirimlerinin paylar ve tahviller üzerinde beklenen etkiyi yapmayabileceği uyarısı geldi.
Kurumun baş global stratejisti David Kelly, faiz indirimlerinin siyasi baskıyla yapıldığı algısı oluşması ve bu indirimlerin ekonomik görünümle uyumlu olmaması durumunda pay senetleri ve tahviller için risklerin artacağını savundu.
Kelly, Fed’in kendi büyüme ve enflasyon varsayımlarında faiz indirim kararını haklı gösterecek çok az delil gördüğünü belirtirken bu görünüm karşısında neden faiz indirimine gidilmesi gerektiğini sorguladı.
Kelly’ye nazaran faiz indirimi beklentisiyle ralliyi tetikleyen Wall Street tahvil ve pay senedi yatırımcıları bunun yerine temkinli bir tavır sergilemeli ve son ralliden sonra portföy çeşitlendirmesine gitmeli. 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisi, Mayıs ayı sonunda %5’e yaklaşmasının akabinde ABD işgücü piyasasından zayıflama işaretlerinin gelmesi sonrası %4’e gerilemişti.
Öte yandan, ABD pay senetlerindeki 14 trilyon dolarlık yükseliş, bu ay kıymetli borsa endekslerini rekor düzeylere taşıdı. Kelly, “piyasaların köpüklü” olduğunu, şu anda gevşemenin talebi artırmaktan çok zayıflatacağını ve “nihayetinde pay senetleri, tahviller ve dolar için olumsuz olacağını” söyledi.
Daha evvel Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co. ve Oppenheimer Asset Management stratejistleri de, yatırımcıların potansiyel ekonomik yavaşlamaya odaklanmasıyla birlikte yükseliş eğiliminin yerini daha temkinli bir tavıra bırakabileceği konusunda uyarmıştı.
