Merkez Bankası’nın Faiz İndirim Stratejisi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 26 Aralık’taki yılın son toplantısında politika faizini 2,5 puan düşürerek %47,50 seviyesine çekti. Aynı zamanda, faiz koridorunu 600 baz puandan 300 baz puana daraltarak, para politikası yönlendirmesinde önemli bir adım attı. JPMorgan, Merkez Bankası’nın almış olduğu bu indirimin beklentilerin üzerinde olduğunu belirterek, bu kararın ardındaki nedenleri detaylandırdı.
- Birinci Sebep: Merkez Bankası’nın 2025 yılında gerçekleştireceği toplantı sayısını 12’den 8’e düşürmesi. Bu durum, yüksek faiz döneminin 2025’e kadar süreceğine işaret ediyor.
- İkinci Sebep: Asgari ücret artışı ve enflasyondaki düşüş trendinin göz önünde bulundurulması.
2025’te Faiz İndirimi Olacak mı?
JPMorgan ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 2025 yılında 8 kez toplanacağını öngörüyor. Banka, bu dönemde 3 kez 250 baz puan, 5 kez ise 200 baz puanlık indirim yapılacağını tahmin ediyor. Ayrıca, yıl sonu politika faizinin %30 seviyelerine düşeceği öngörülüyor.
Ocak Ayında Faiz İndirimi Beklentisi
Bank of America (BofA) ise TCMB’nin ocak toplantısında 250 baz puanlık bir indirim daha yapacağını öngörüyor. BofA, yıl sonu dolar tahminini aşağı yönlü revize etti. BofA analistleri, aralık ayında enflasyonun beklenenden düşük gelmesine dikkat çekerek, gıda ve hizmet enflasyonundaki düşüşü vurguladı. Asgari ücret artışının ve fiyatların yukarı yönelmesinin, yılın ilk çeyreğinde enflasyonun zirve seviyelere çıkmasına neden olabileceği ancak yılın geri kalanında düşüş eğiliminin devam edeceği öngörülüyor.
Yıl Sonunda Politika Faizi %30’a Düşebilir
BofA analistleri, bu gelişmeler doğrultusunda TCMB’nin ocak toplantısında faizi 250 baz puan daha indireceğini öngörüyor. Ayrıca, TCMB’nin bu yıl toplamda 250 baz puanlık indirimleri yedi kez tekrarlayarak yıl sonunda faiz oranlarını %30 seviyelerine düşürebileceği belirtiliyor.
Enflasyon Yükselirse Faiz İndirimleri Durabilir
Ancak, enflasyonda yukarı yönlü bir hareketlenme görülmesi durumunda, faiz indirimlerine ara verilmesi gerektiği ifade ediliyor. Pozitif reel faiz oranlarının yıl boyunca devam edeceği öngörülürken, Türk Lirası’nın reel bazda değer kaybının sınırlı kalacağı tahmin ediliyor. Yıl sonu dolar beklentisi ise 44 TL’den 41 TL’ye düşürülmüş durumda.
