21 Ağustos-22 Eylül 2026 döneminde yayımlanan raporlarda 14 yabancı banka ve araştırma kuruluşunun altın fiyatı tahminleri derlendi. Kurumların dördüncü çeyrek ve yıl sonu öngörüleri ile orta-uzun vadeli beklentileri arasında farklar bulunuyor; kısa vadede dolar ve Fed kararları ana riskleri oluştururken, merkez bankası alımları ve ETF girişleri yukarı yönlü destek sağlıyor.
Genel değerlendirmede, 2026 4. çeyrek tahminleri 4.150-4.650 dolar aralığında toplanırken, yıl sonu beklentileri 4.360-5.000 dolar bandında yoğunlaştı. Uzun vadede bazı kurumların hedefleri 5.000 dolar ve üzerine çıkıyor.
4Ç26 Beklentileri ve Kurum Notları
4Ç26 tahminleri ING için 4.150 dolar, Morgan Stanley için 4.450 dolar ve Standard Chartered için 4.650 dolar olarak bildirildi. Bu üç tahminin medyanı 4.450 dolar, ortalaması ise 4.416,67 dolar oldu. Standard Chartered, son faiz artırımına rağmen altındaki satışların sınırlı kalmasının, altın ile reel faizler arasındaki geleneksel negatif ilişkinin zayıfladığına işaret ettiğini vurguladı. Banka, merkez bankası alımlarını ve dolardan uzaklaşma eğilimini destekleyici faktörler olarak değerlendirirken, güçlü doları kısa vadeli ana risk olarak öne çıkardı.
World Gold Council verileri, ağustostaki yükseliş sonrası küresel altın ETF’lerine 18 milyar dolar net giriş olduğunu ve toplam varlıkların 121 ton artışla 4.189 tona çıkarak rekor kırdığını gösteriyor. Morgan Stanley ise 4Ç26 tahminini 4.450 dolar olarak korudu ve 2027 için 5.000 dolar üzeri seviyelerin mümkün olabileceğini belirtti.
Yıl Sonu Beklentileri
2026 yıl sonu tahminleri arasında OCBC 4.360 dolar, Goldman Sachs 4.650 dolar, Amundi 5.000 dolar ve Natixis 5.000 dolar açıkladı. Bu dört tahminin medyanı 4.825 dolar, ortalaması 4.752,50 dolar olarak hesaplandı. Goldman Sachs, Fed’in daha sıkı politikasının altındaki yükselişi tamamen durdurmayıp yavaşlatacağını belirterek 2026 yıl sonu adil değer tahminini 4.900 dolardan 4.650 dolara çekti; ancak 2027 hedefini 5.400 dolarda tuttu. Natixis ve Amundi ise yıl sonu için 5.000 dolar seviyesini öngördü.
Orta ve Uzun Vadeli Hedefler
Orta-uzun vadede birçok kurum daha yüksek seviyeler bekliyor. Citi, 0-3 ay için 4.800 dolar ve 6-12 ay için 5.000 dolar hedeflerken; Deutsche Bank 12 ay için 5.000 dolar hedefine işaret etti. Bu vadeler yıl sonu medyanına dahil edilmedi. RBC Capital Markets, 2026’nin kalanında altının ağırlıklı olarak 4.500-5.000 dolar bandında kalmasını bekliyor ve yüksek senaryolarda 2026 için 4.929 dolar, 2027 için 5.296 dolar öngörüyor. Bu yüksek senaryolar baz senaryo olmadığından istatistiklere alınmadı.
Riskler ve Piyasa Dinamikleri
Kısa vadeli baskılar olarak Fed’in faiz artırımları ve güçlü dolar ön plana çıkıyor. Orta-uzun vadede ise merkez bankası alımları, ETF girişleri, mali sürdürülebilirlik endişeleri ve jeopolitik riskler altını destekliyor. TD Securities, altının 4.367 doların altına inmesi halinde CTA satışlarının devreye girebileceğini; 4.300 doların altına düşüşte ise daha güçlü sistematik satışların tetiklenebileceğini belirtti. Société Générale yatırımcı pozisyonlanmasındaki güçlenmeye dikkat çekerken, UBS altını kısa vadeli bir işlem aracı olmaktan çok portföy koruma ve çeşitlendirme aracı olarak değerlendiriyor. MUFG ise jeopolitik risklerin güvenli liman talebini artırdığını, fakat yüksek enerji fiyatlarının Fed’i uzun süre sıkı tutarak altının yükselişini sınırlayabileceğini ifade etti.
Not: Bu haberde yer alan ifadeler yatırım tavsiyesi değildir.
