Yapay zekâ uygulamalarında kullanılan sunuculara yönelik güçlü talep, global bellek çipi pazarında arz sıkışıklığına yol açarken fiyatların süratle yükselmesini sağladı. Uzun müddettir dalgalı bir görünüm sergileyen bölüm tekrar yüksek kârlılık devrine girerken, Çinli üreticiler de bu fırsatı kıymetlendirmek için büyük adımlar atıyor.
CXMT’den yaklaşık 10 milyar dolarlık halka arz
Çin’in önde gelen DRAM üreticisi ChangXin Memory Technologies (CXMT), Şanghay STAR Market’te gerçekleştireceği halka arzla 57,9 milyar yuan (8,6 milyar dolar) kaynak toplamayı hedefliyor. Ek satış hakkının kullanılması halinde halka arz büyüklüğü 66,7 milyar yuana (9,8 milyar dolar) kadar çıkabilecek.
Yaklaşık 85 milyar dolar değerlemeye ulaşan şirketin payları 27 Temmuz’da süreç görmeye başlayacak. Öte yandan Çin’in NAND Flash üreticisi Yangtze Memory Technologies (YMTC) de halka arz hazırlık sürecini resmen başlattı.
Apple’ın radarına girdi
Yapay zekâ sistemlerinde kullanılan yüksek bant genişlikli belleklerde (HBM) yaşanan arz ıstırabı, Micron, Samsung ve SK Hynix’in fiyat artırmasına ve kârlılıklarını yükseltmesine yardımcı oldu.
Artan maliyetler tüketici elektroniğine de yansırken, Apple’ın Çin’de satılan kimi aygıtlarında CXMT üretimi bellek çiplerini kullanmak istediği ve bu sebeple şirketin ABD’nin yaptırım listesine alınmaması konusunda Washington nezdinde teşebbüslerde bulunduğu belirtiliyor.
Pazar hissesini süratle artırıyor
CXMT, ileri düzey HBM teknolojisinde bölüm önderlerinin gerisinde bulunsa da standart DRAM segmentinde süratli büyümesini sürdürüyor.
Şirketin global DRAM pazarındaki hissesi 2025 prestijiyle yüzde 7,7’ye yükselerek onu dünyanın dördüncü büyük üreticisi pozisyonuna taşıdı. Birinci çeyrek gelirleri ise geçen yılın birebir periyoduna nazaran yüzde 719 artışla 50,8 milyar yuana ulaştı.
Rekabet kızışabilir
Uzmanlar, halka arzdan sağlanacak milyarlarca dolarlık kaynağın yeni üretim yatırımlarına aktarılmasının uzun vadede global bellek çipi arzını artırabileceğine dikkat çekiyor.
Bellek çipi bölümünde geçmişte de görüldüğü üzere arz sıkışıklığı fiyatları yükseltirken, kapasite artışları sonrasında fiyatlar yine gerileyebiliyor. Çinli üreticilerin devlet dayanağıyla agresif kapasite artışına gitmesi, Micron, Samsung ve SK Hynix’in bugünkü güçlü fiyatlama gücünü vakitle zayıflatabilecek riskler arasında gösteriliyor.
Siyasi riskler devam ediyor
Buna rağmen Çinli üreticilerin önünde kıymetli siyasi pürüzler de bulunuyor.
CXMT, ABD Savunma Bakanlığı’nın Çin ordusuyla irtibatlı olduğu öne sürülen şirketler listesinde yer alırken, YMTC ise 2022’den bu yana ABD Ticaret Bakanlığı’nın yaptırım kapsamındaki Entity List’inde bulunuyor.
ABD Kongresi’ndeki birtakım üyeler ise son günlerde her iki şirkete yönelik yaptırımların daha da sertleştirilmesi davetinde bulundu.
Uzmanlara nazaran önümüzdeki periyotta asıl soru, Çin’in yaklaşık 10 milyar dolarlık yeni yatırımla global bellek çipi dalında Micron, Samsung ve SK Hynix’in yanında kalıcı bir “dördüncü büyük oyuncu” haline gelip gelemeyeceği olacak.
