Wall Street’te petrol fiyatlarındaki yükseliş ve faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği endişesi, fon hareketlerinde güçlü bir tepkiye yol açtı. 9 Eylül ile biten haftada ABD hisse senedi fonlarından net 32,27 milyar dolar çıkış kaydedildi; bu, son dokuz ayın en büyük haftalık çekimi oldu.
Çıkışların en yoğun olduğu alan, büyük şirket hisselerine yatırım yapan fonlardı. Bu kategorideki haftalık net çıkış 40,44 milyar dolara ulaşarak kayıtlarda yeni bir rekor oluşturdu. Buna karşın diğer hisse fonu kategorilerinde farklı eğilimler gözlendi: çoklu piyasa değerine yatırım yapan fondan 3,52 milyar dolar, küçük şirket fonlarından 274 milyon dolar giriş oldu; orta ölçekli şirket fonlarından ise 682 milyon dolar çıktı. Bu veriler, satışların tüm hisse piyasasına yayılmadığını, özellikle büyük şirket ağırlıklı portföylerde yoğunlaştığını gösteriyor.
Petrol ve Faiz Korkusunun Rolü
Brent petrolün 110 dolar sınırına yaklaşması enflasyon endişelerini güçlendirdi. Aynı dönemde açıklanan üretici fiyatları da enflasyon baskısının sürdüğüne işaret edince, Fed’in yeniden faiz artırma olasılığı arttı. Yüksek faiz beklentisi, özellikle değerlemeleri yüksek olan büyük şirket hisselerinde satış baskısını büyüttü ve tahvil getirilerinin yükselmesi hisse senetlerinin göreli cazibesini azalttı.
Yatırımcıların Tahvillere Yönelimi
Hisse fonlarından çıkan sermaye, ABD tahvil fonlarına yöneldi; tahvil fonlarına haftalık net giriş 6,56 milyar dolar oldu. Tahvil fonları böylece üst üste 21. haftayı da net girişle tamamladı. Özellikle kısa ve orta vadeli yatırım yapılabilir seviye tahviller ile Hazine tahvillerine olan talep öne çıktı. Bu hareket, yatırımcıların riskten tamamen kaçmak yerine portföylerinde sabit getirili varlıklara ağırlık vererek dengeleme oluşturduğunu gösteriyor.
Sektörel Ayrışma: Teknolojiye İlgi Sürüyor
Büyük şirket fonlarında rekor satışlar yaşanmasına rağmen teknoloji temalı fonlara giriş sürdü. Teknoloji fonlarına hafta boyunca yaklaşık 1,71 milyar dolar net giriş gerçekleşti. Bu durum, yatırımcıların geniş endeksleri satışa tabi tutarken yapay zekâ ve teknoloji büyüme hikâyelerine hâlâ değer verdiğini gösteriyor. Dolayısıyla 40,44 milyar dolarlık çıkışın teknoloji hisselerinden toplu kaçış anlamına gelmediğini vurgulamak önemli.
Bölgesel Farklılaşma ve Sermaye Akımları
Küresel ölçekte aynı hafta hisse fonlarından toplam 15,52 milyar dolar çıkış oldu, ancak bu satışlar ABD piyasasına yoğunlaştı. Avrupa hisse fonlarına 11,16 milyar dolar, Asya fonlarına ise 3,03 milyar dolar giriş gerçekleşti. Böylece ABD’den çıkan sermayenin bir kısmı diğer bölgelere yönelerek küresel dağılımda dengelenmeye katkı sağladı.
Özetle, yükselen petrol fiyatları ve faiz beklentileri büyük şirket ağırlıklı fonlarda sert çıkışlara neden olurken, yatırımcılar portföylerini tahvillere ve belirli sektörlere doğru yeniden konumlandırdı. Teknolojiye yönelik seçici alımlar ve ABD dışı piyasalara yönelen sermaye, piyasalardaki risk azaltma stratejisinin tek boyutlu olmadığını gösteriyor.
