Küresel borsalarda son yılların yükselişine öncülük eden teknoloji hisseleri, 2026’da yerini daha temkinli bir yatırım eğilimine bırakıyor. Yapay zeka yatırımlarının maliyeti, şirketlerin nakit akışları ve artan borçlanma ihtiyacı, sektöre yönelik risk algısını yükseltti.
ABD’deki Kongre ara seçimlerinin Demokratların zaferiyle sonuçlanması da teknoloji şirketlerine yönelik düzenleme endişelerini artırarak geçen hafta satış baskısını güçlendirdi.
Yatırımcıların teknoloji hisselerinden daha istikrarlı kabul edilen sektörlere yönelmesi, küresel piyasalarda dikkat çeken bir değişime işaret ediyor.
Nasdaq ve küresel teknoloji endekslerinde sert kayıplar
ABD’nin teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi, 9 Kasım kapanışı itibarıyla yıl başından bu yana yüzde 8,7 yükselmesine rağmen ekim ayında yüzde 5,3 değer kaybetti.
Nvidia, Microsoft, Alphabet ve Apple gibi teknoloji devlerini bünyesinde barındıran endeks, son günlerde toparlanma gösterse de kasım ayının başından itibaren yüzde 0,7 ekside kaldı.
Teknoloji hisselerindeki satış dalgası Asya piyasalarında da etkili oldu. Yarı iletken şirketlerinin ağırlıkta olduğu Güney Kore’nin Kospi endeksi, ekim ayında yüzde 16,2 gerilerken kasım ayının ilk günlerinde yüzde 8’in üzerinde kayıp yaşadı.
MSCI Dünya Bilgi Teknolojileri Endeksi ise ekimde yüzde 7, kasım ayının başından bu yana da yüzde 4,6 düştü. MSCI ABD Bilgi Teknolojileri Endeksi’nin ekim ayından bu yana toplam kaybı yüzde 11,5’e ulaştı.
Teknolojiden sağlık ve tüketim hisselerine yöneliş
Teknoloji sektöründeki gerilemeye karşılık, piyasalarda savunmacı olarak nitelendirilen sağlık, temel tüketim malları ve kamu hizmetleri hisseleri son bir ayda yükseliş kaydetti.
AJ Bell’in S&P Global 1200 endeksindeki 11 ana sektörü kapsayan analizine göre, 2026’nın ikinci yarısında sağlık ve temel tüketim malları, enerji sektörünün ardından en iyi performansı gösteren alanlar oldu.
Enerji hisseleri, ABD-İran savaşı sonrasında yükselen petrol fiyatlarından destek buldu.
Bilişim sektörü ise yılın ilk yarısında yüzde 28,4 yükselerek performans sıralamasında ilk sırada yer alırken ikinci yarıda yüzde 11’in üzerinde gerileyerek son sıraya düştü.
HSBC: Teknoloji hisselerinde satışlar aşırıya kaçtı
HSBC Gelişmekte Olan Piyasalar ve Küresel Hisse Senedi Stratejisti Alastair Pinder, piyasalardaki son hareketlerin aşırı boyutlara ulaştığını değerlendirdi.
Pinder, yapay zeka yatırımlarındaki uygulama riskleri ve sermaye harcamalarına ilişkin gecikmelerin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını belirtti.
Haziran ayından bu yana yüzde 45 değer kaybeden ABD yarı iletken hisselerinin 12 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 13,5 seviyesine gerilediğine dikkat çekti.
Şirketlerin temel göstergelerinin genel olarak sağlıklı olduğunu ifade eden Pinder, savunmacı sektörlere yönelişin de aşırıya kaçtığını savundu.
Pinder, Walmart hisselerinin ileriye dönük kâr beklentilerinin yaklaşık 40 katından işlem görerek rekor seviyelere yaklaşmasına karşılık Nvidia’nın yaklaşık 13 katlık çarpanla tarihsel olarak düşük seviyelerde bulunduğunu vurguladı.
Analistlerden piyasalar için alarm uyarısı
AJ Bell Yatırım Direktörü Russ Mould, yatırımcıların sektörler arasındaki pozisyon değişimlerinin hisse senedi piyasalarının alarm halinde olduğunu gösterdiğini belirtti.
Mould, teknoloji sektörünün yılın ilk yarısındaki liderliğini kaybederek ikinci yarının en zayıf performans gösteren alanına dönüştüğüne dikkat çekti.
Enerji, temel tüketim ve sağlık sektörlerinin dirençli kaldığını, sanayi hisselerinde ise belirgin bir zayıflama görüldüğünü ifade etti.
Mould’a göre bu eğilim, yatırımcıların 2027 yılının ekonomik görünümüne ilişkin kaygılarının yanı sıra yapay zeka sektöründe bir balon oluşup oluşmadığı ve bu balonun sönmeye başlayıp başlamadığı yönündeki endişelerini de yansıtıyor.
