Yatırım Fonlarının Yıldızı Parlıyor
Jülide YİĞİTTÜRK GÜRDAMAR, 2024 yılı itibarıyla yatırım fonlarının popülaritesinin büyük bir ivme kazandığını belirtiyor. 2023 yılında 1.8 trilyon lira olan yatırım fonlarının büyüklüğü, 2024’te 4.6 trilyon liraya ulaştı. Bu süreçte yatırımcı sayısı 1 milyon artarak toplamda 5.4 milyon yatırımcı, paralarını yatırım fonlarına yönlendirdi. Yatırımcıların bu yöneliminin ardında, alternatif piyasalardaki düşük getiriler ve Merkez Bankası’nın faiz indirim beklentileri bulunuyor.
Özellikle düşük risk ve yüksek likidite sunan para piyasası fonları, aylık bazda yüzde 4 getiri sağlamasıyla yatırımcıların gözdesi haline geldi. 2020-2024 Nisan döneminde uygulanan stopaj istisnasının sona ermesi, fonların cazibesini azaltmadı. Hisse senedi ve serbest döviz fonları da bu yükselişe eşlik etti.
Para Piyasası Fonlarının Yükselişi
Para piyasası fonları (PPF), düşük riskli yapıları ve yüksek likidite avantajları sayesinde özellikle yeni yatırımcılar tarafından tercih ediliyor. Bu fonların toplam büyüklüğü, yıl başında 148 milyar TL seviyesinden 1,3 trilyon TL’ye çıkarak, fon piyasasının neredeyse dörtte birini oluşturdu. Bankaların kredi verme iştahındaki azalma ve TL mevduat faizlerinin rekabetçi olmaması, para piyasası fonlarının çekiciliğini artıran etkenler arasında yer aldı.
Getiri açısından da para piyasası fonları, diğer türlere göre öne çıkıyor. Hisse senedi fonları, özellikle temettü odaklı ve bankacılık/holding temalı fonlarla yatırımcıların ilgisini çekiyor. BIST100 endeksinin beklenenin altında performans göstermesine rağmen, hisse senedi fonlarının yüzde 90’ı yıllık bazda BIST100 endeksini geçti. Dövizle giriş yapılabilen serbest döviz fonları da yatırımcıların yoğun ilgisini gördü; bu fonlar, 555 milyar TL büyüklüğe ulaştı.
Faiz İndirimlerinin Fonlara Etkisi
Merkez Bankası, en son PPK toplantısında politika faizini 250 baz puan düşürerek yüzde 50’den yüzde 47.5’e indirdi. Bu durum, faiz indirim döngüsünü başlattı. Peki, bu faiz indirimleri sonrasında fonlara olan ilgi nasıl şekillenecek? Geçtiğimiz haftalarda yaşanan faiz indiriminin ardından, para piyasası fonlarından çıkış ve tahvil ağırlıklı borçlanma araçları fonlarına giriş gözlemlendi.
Fon Turkey Kurucusu Onur Duygu, enflasyondaki seyrin ve faiz indirim sürecinin dikkate alınarak, para piyasası fonlarının bir kısmının orta-uzun vadeli borçlanma araçları fonlarına kaydırılabileceğini belirtiyor. Ayrıca, hisse senedi yatırımlarında doğru hisse seçiminde bulunmanın önemine dikkat çekiyor ve bu fonlara olan ilginin devam edeceğini öngörüyor.
Bireysel Emeklilik Uzmanı Zeynep Candan Aktaş da, para piyasası fonlarının yıl içerisinde faiz indirimleri sürdükçe küçüleceğini ve buradan çıkan paranın daha uzun vadeli borçlanma araçları fonlarına yönelmesini bekliyor.
Fon Piyasasında Beklentiler
Onur Duygu, 2025 yılında fon piyasasında çeşitlenme ve büyümenin süreceğini düşünüyor. Yeni açılan portföy yönetim şirketleri ve farklı temalardaki fonlar, yatırımcıların daha fazla seçenekle karşılaşmasını sağlayacak. Faizlerdeki düşüş, yatırımcıların uzmanlar tarafından yönetilen portföylere yönelmesini artıracak. 2024 yılında merkez bankalarının faiz indirimleri, ABD Başkanlığı’nı devralacak Trump’ın politikaları, teknoloji ve yapay zeka alanındaki gelişmeler ile jeopolitik gerilimler ön plana çıkacak.
Bu bağlamda, faiz indirimleriyle birlikte yerli ve yabancı hisse senedi fonlarının öne çıkması bekleniyor. Borçlanma araçları fonları da bu süreçten pozitif etkilenecek. Yabancı borçlanma araçları fonları için ise aceleci olunmaması gerektiği, Trump’ın ekonomi politikalarının enflasyona yansıyacak etkisinin önemli olduğu düşünülüyor. Ayrıca, Bireysel Emeklilik Sistemi (BES) için özendirici adımlar atılmasının faydalı olacağına inanılıyor.
Yatırımcıların Yeni Yönelimi
Zeynep Candan Aktaş, 2024 yılının yatırım fonları açısından çok talep gören bir yıl olduğunu belirtiyor. Mevduatını çeken, hisse senedinden korkan ve altın bulamayan yatırımcılar, yatırım fonlarına yöneldi. Piyasadaki likiditenin para piyasası fonlarına kayması, bu fonların büyümesini sağladı. Ancak, faiz indirimleri devam ettikçe bu fonların küçülmesi ve buradan çıkan paranın daha uzun vadeli borçlanma araçları fonlarına yönelmesi bekleniyor.
Diğer yandan, serbest fonlarda döviz cinsinden yapılan yatırımların da büyümesi dikkat çekiyor. Yılın ilk yarısında hisse senedi ve borsa yatırım fonlarının cazibesi artarken, ikinci yarıda ‘ons’ altının uluslararası piyasalardaki yükselişi, altın yatırımlarına olan ilgiyi artırdı. İçeride altın ithalatına sınırlamalar getirilmesi, talebin altın fonları ve altın borsa yatırım fonlarına yönelmesine neden oldu.
Sonuç olarak, 2025 yılında kıymetli madenler ve altın fonlarının talep görmeye devam etmesi bekleniyor. Ayrıca, Suriye ve Ukrayna’daki çatışmaların azalması, ihracatçı şirket hisselerinin talep görmesine neden olabilir. Enerji, teknoloji ve sürdürülebilirlik temalı yatırım fonları, yatırımcıların ilgisini çekmeye devam edecek gibi görünüyor.
